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資金加速逃離 美國(guó)資產(chǎn)陷入信心危機(jī)

資金加速逃離 美國(guó)資產(chǎn)陷入信心危機(jī)

2025年04月23日 15:01 來(lái)源:三里河
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  關(guān)稅戰(zhàn)正在讓世界加速“賣出美國(guó)”。

  不到半個(gè)月,美國(guó)市場(chǎng)兩度出現(xiàn)“股債匯”三殺情形:一天之內(nèi),被視為“全球資產(chǎn)定價(jià)之錨”的美國(guó)國(guó)債遭拋售,并伴隨著美股大跌、美元?dú)v史性走低。

  這些信息向世界傳遞一個(gè)清晰信號(hào):資金正在加速逃離美國(guó)。

  美國(guó)“股債匯”同步重挫的情形相當(dāng)罕見。自1971年以來(lái),美國(guó)市場(chǎng)僅有6個(gè)月出現(xiàn)過(guò)類似情況。上一次要追溯到兩年前,當(dāng)時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)堅(jiān)持緊縮政策以抑制通脹預(yù)期,市場(chǎng)擔(dān)憂美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)提升。

  今昔迥異。

  本次拋售風(fēng)暴的核心原因是投資者擔(dān)憂美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性遭到侵蝕。

  近期,美國(guó)政府與美聯(lián)儲(chǔ)的矛盾頻繁出現(xiàn),美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾被接連要求立即降息,白宮承認(rèn)“正在研究”解除鮑威爾職務(wù)的可能性。

  盡管此種情況發(fā)生的概率很小,但有關(guān)表態(tài)引起市場(chǎng)不安,美股一度下行。

  分析師們則普遍認(rèn)為,對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的攻擊,主要是想讓其為即將到來(lái)的經(jīng)濟(jì)疲軟“背鍋”?!肮蓚鶇R”三殺上演后,又試圖安撫市場(chǎng)情緒。

  《華爾街日?qǐng)?bào)》援引美國(guó)參議院銀行委員會(huì)原主席格拉姆的話說(shuō),本屆政府已在國(guó)際貿(mào)易政策方面制造了“巨大不確定性”,圍繞鮑威爾的“解職”風(fēng)波,又引發(fā)了一種全新的不確定性。

  目前,巴克萊策略師已下調(diào)美元預(yù)期,并警告美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性降低將“引發(fā)不容忽視的美元風(fēng)險(xiǎn)”。

  過(guò)去,經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩會(huì)促使資金回流美元和美債。如今,彭博社形容,華盛頓已成為動(dòng)蕩的中心。美元和美國(guó)國(guó)債,這些傳統(tǒng)避風(fēng)港,突然變得不那么有吸引力。

  GlobalData TS Lombard 首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家布利茨指出,認(rèn)為破壞貿(mào)易不會(huì)影響資本流動(dòng)的想法純屬幻想。

  長(zhǎng)期以來(lái),美國(guó)財(cái)政和貿(mào)易赤字依賴全球資本流入維持,但最新數(shù)據(jù)顯示,新一輪關(guān)稅政策出臺(tái)后,資本正在加速逃離美國(guó)。

  更值得警惕的是,本輪貿(mào)易沖突有向“資本戰(zhàn)爭(zhēng)”演變的風(fēng)險(xiǎn)。

  今年以來(lái),彭博美元指數(shù)已下跌逾7%,創(chuàng)2005年來(lái)最差年度開局。本月,由于遭遇拋售,10年期美債收益率出現(xiàn)20多年來(lái)最大的單周漲幅。

  彭博社援引高級(jí)投資策略師特蕾西·曼齊的觀點(diǎn)稱,美債和美元沒有表現(xiàn)出以往避險(xiǎn)資產(chǎn)的特征,說(shuō)明整個(gè)市場(chǎng)對(duì)關(guān)稅消息的反應(yīng)并不樂(lè)觀。

  短期來(lái)看,拋售美國(guó)資產(chǎn)可能是資本逐利的直接反應(yīng)。更深層的問(wèn)題是,當(dāng)“美國(guó)例外論”不再是信仰,市場(chǎng)自然會(huì)重新定義美國(guó)在全球經(jīng)濟(jì)格局中的角色。

  國(guó)際貨幣基金組織22日發(fā)布最新一期《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》,預(yù)計(jì)2025年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將放緩至1.8%,較1月預(yù)測(cè)值低0.9個(gè)百分點(diǎn),在發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體中下調(diào)幅度最大。

  政策不確定性加劇、貿(mào)易緊張局勢(shì)以及需求勢(shì)頭減弱等因素影響下,面對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)提升的美國(guó),全球市場(chǎng)或?qū)⑿纬尚鹿沧R(shí)——“賣出美國(guó)”。

  (“三里河”工作室)

【編輯:史詞】
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